¿Por qué baja el dólar blue si hay tanta incertidumbre por la evolución de la economía? ¿O es que en realidad esas dudas generadas en el plan de gobierno de Javier Milei ya tienen algunas certezas?
La pregunta volvió a cobrar valor en especial este lunes cuando la divisa informal retrocedió el 2,62% respecto de su cotización del viernes y se puso a $ 930 para la venta en la Capital Federal y $ 945 en Córdoba.
Estas cifras implican un retroceso de unos $ 50 respecto de la semana pasada por dólar. Es mucha la diferencia.
El analista Héctor Paglia (Mercados & Finanzas) explica la situación a partir del hecho político que fue el largo proceso electoral.
“Previo a las elecciones se dio una sobre dolarización de carteras”, dijo a LA VOZ, algo en lo cual coincidió el operador de mercado Aldo Micheli.
Además, “diciembre es un mes de fuerte demanda de pesos por obligaciones de pago salariales, impositivas, pago de vacaciones, etcétera”, agregó Paglia, lo cual determina la venta para contar con pesos a fin de poder cumplir.
“La gran incertidumbre por cuál será la política económica a partir del 10 de diciembre y cuál el nivel de inflación, ha provocado acumulación de stocks”, indicó Paglia. Al mismo tiempo, apuntó que en la calla hay pocos pesos y sólo se ven operaciones de compra-venta muy puntuales.
Va aclarando
El economista Alfredo Blanco, agrega que el mercado del blue, y en alguna medida también los dólares financieros, “es relativamente pequeño y por lo tanto muy afectado por las expectativas”.
Pero también juegan los trascendidos vinculados con el plan económico del nuevo gobierno.
“En lo fiscal está claro que habrá ajustes, pero no 15 puntos de participación del gasto en el PIB. En lo monetario ya han dicho que el proceso de desarmar los pasivos monetarios del Central y frenar la emisión será gradual y fondeado en deuda”, añadió Blanco.
Y en la “tercera dimensión” del cuadro de situación, que es la cambiaria, “ya no se habla de saltos al vacío dolarizando sino, probablemente, de mercado desdoblado y mantenimiento de las restricciones sobre la moneda extranjera”, es decir, continuidad de cepos, comentó.
“Dentro de la incertidumbre, la improvisación y el permanente cambio de anuncios, hay algunas certidumbres que tienden a ‘calmar’ al dolar blue... por ahora”, resumió Blanco.
Paglia completa la idea: “el mercado de divisas que no es más que uno de los precios relativos de la economía cuyo acomodamiento seguramente buscará el nuevo gobierno atento que se ha comprometido a restituir el sistema de precios relativos de la economía Argentina”.
Cerveza y espuma
Micheli, en tanto, puso gran parte de la explicación en la extinción de la incertidumbre electoral.
“El precio del dólar marginal, no es de 1.200 pesos, como llegó a estar; mucho menos los 370 pesos del oficial. Un precio técnico lógico, gira alrededor de los 900 pesos”, entendió el titular de Coin.
Con años en la actividad, Micheli explicó que en épocas de “incertidumbre o desconfianza política, la cotización de la divisa informal “se parece a un vaso de cerveza: está la bebida propiamente dicha, y además una proporción de espuma. Esta se asemeja al valor por sobre el verdadero precio, causado por el temor”. La espuma, está bajando.
Y por último, Micheli no le restó importancia al alto nivel de las tasas de interés “muy elevadas de los plazos fijos que los depositantes presumen no van a durar en esas magnitudes”.
