La Administración Nacional de Seguridad Social (Anses) dio a conocer con bombos y platillos que el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), creado en 2008 con los recursos que administraban las AFJP, habían crecido ocho mil millones de dólares en un año, pero el cálculo realizado por el organismo conlleva varios aspectos controvertidos para ponderar.
En un comunicado, el ente que administra la cristinista María Fernanda Raverta indicó que el FGS alcanzó los 42 mil millones pesos, lo que significa que obtuvo un crecimiento del 23,5%.
Desde su creación hasta diciembre de 2015, el Fondo “se valorizó en dólares a una tasa del 12% anual, pasando de 30 mil millones a 66 mil millones; y, por el contrario”, entre la fecha mencionada y noviembre 2019 “se desvalorizó a una tasa del 9% anual promedio, cayendo hasta los 34 mil millones de dólares al cierre de la gestión del expresidente Mauricio Macri”, hizo notar Raverta.
En un minucioso análisis, la Anses hizo notar la impericia con la cual el macrismo administró el FGS. Enumeró, entre otras cosas, las devaluaciones del peso que afectaron los activos, la falta de inversión en proyectos productivos y el aumento en exposición a títulos públicos por encima del límite de 50% previsto en la ley 24.241 “en el peor momento del mercado”, recalcó.
Sin embargo, al analizar los números enviados por Raverta, ante una consulta de
La Voz
, el Ieral-Fundación Mediterránea relativizó los resultados alcanzados hasta ahora por la actual gestión y advirtió que gran parte de estos dependen de cuál es el tipo de cambio que se tome para analizar el crecimiento: el oficial (ayer a 93,25 pesos) o el paralelo (152 pesos). Uno u otro cambian radicalmente el análisis y la comparación es necesaria por la alta volatilidad que muestra el tipo de cambio en Argentina a lo largo de varios años.
“Si se usa el tipo de cambio oficial, en septiembre 2020 el FGS tenía un valor de 44,1 mil millones de dólares, superior al valor de diciembre de 2019 (39,8 mil millones MM), pero muy por debajo de diciembre de 2017 (67,9 MM) o diciembre de 2015 (58,1 MM)”, puntualizó el presidente del instituto, Marcelo Capello.
Cuando se toma en cuenta el dólar
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, en tanto, a septiembre de 2020 el fondo tenía 19,5 MM, era el más bajo desde 2009 a la fecha. Inclusive, más bajo que en junio de 2009, cuando representaba 29,8 MM de dólares (paralelo). En esta medición, en diciembre de 2019 el FGS tenía un valor de 32,9 MM.
Por otra parte, si para la cuenta se utilizan pesos deflactados por la inflación, a septiembre de 2020 sumaba 3.320 miles de millones de pesos, el segundo mayor de la serie, sólo superado por el guarismo de 2017 (3.340 MM).
Así, en septiembre pasado, el fondo sólo había crecido un 11,8% respecto a noviembre de 2009, en valores reales. Inclusive, en 2019 el FGS resultaba un 1,6% menor al de 2009, en valores reales.
“Se debe tener en cuenta que la suba del FGS entre 2019 y 2020 en valores reales, está muy influida por el hecho que en 2020 la tasa de inflación resultó más baja que lo esperado, dado el efecto recesivo de la pandemia y la existencia de vastos sectores sin actividad (y sin precios), entre abril y junio del año pasado”, mencionó el Ieral.
Otra forma de compararlo es contra el producto interno bruto (PIB) del país.
En ese caso, el FGS resultó 12,2% en septiembre de 2020, el mayor de la serie, pero fuertemente influido por la fuerte baja del PIB ocurrida en 2020, lo que afecta una valoración objetiva para dicho año. En 2019, el FGS era prácticamente el mismo que en 2009 (11% del PIB), concluye el análisis.
