Aunque desde el Gobierno se pretende minimizar el tema, la demora en la acumulación de reservas es una de las principales preocupaciones del mercado financiero, lo cual obligó a la conducción económica a modificar el plan para la compra de dólares que fortalezca al Banco Central.
La adquisición de divisas es leída por los inversores como la capacidad financiera que tendrá Argentina para hacer frente en los próximos meses a los abultados vencimientos de deuda pública.
Por eso, día a día se monitorea la situación del Banco Central y sus decisiones sobre el mercado de cambios.
Desde que se anunció el acuerdo con el FMI, la autoridad monetaria no pudo comprar dólares para sus reservas, dado que se autoimpuso que sólo lo haría en el piso de la banda cambiaria, ahora por debajo de los $ 1.000.
“La acumulación de reservas no es un objetivo en sí mismo, se dará por el buen funcionamiento del programa”, reiteró en varias oportunidades el ministro de Economía, Luis Caputo.
No obstante, el correr de los días sin adquisición y la inquietud de los operadores e inversores llevó al gobierno a anunciar un cambio en el plan.
En ese sentido, Caputo, abrió la posibilidad que sea el Tesoro Nacional el que compre dólares y que luego se computarán como reservas del Banco Central.
Este anuncio vino como complemento de una serie de medidas que el Banco Central comunicó en las últimas horas, que incluyen la concreción de un nuevo préstamo estilo REPO (venta de un activo que se recompra en un momento y a un precio determinado -“Repurchase Agreement’ o ‘Sale and Repurchase Agreement”-) con bancos internacionales.
La operación se realizará mañana a través de una licitación por un monto entre US$ 1.500 y U$S 2.000 millones.
La autoridad monetaria también informó que para las próximas renovaciones de vencimientos el menú ofrecerá títulos en dólares que podrán suscribirse en pesos y amplió la posibilidad de compra a residentes para colocaciones a más de un año (el reciente BONTE 2023 sólo estuvo disponible para extranjeros).
A su vez, se eliminó la restricción para inversores externos de mantener seis meses sus colocaciones.
Todo este cúmulo de medidas tiene como objetivo apuntalar al BCRA, con el fin de conseguir las divisas para el pago de los vencimientos de deuda.
Con el mercado inmerso en la incertidumbre y una reactivación económica débil, Caputo, junto a los miembros del equipo económico y el presidente del Banco Central Santiago Bausili, eligieron explicar sus decisiones en un programa de streaming en el que sólo hablaron ellos sin posibilidad de repreguntas sobre puntos complejos.
Fue más de una hora de discursos de profundo contenido técnico en materia financiera. No hubo ningún comentario acerca de desarrollo productivo del país.
En ese contexto, Caputo le avisó al mercado que además del Banco Central será el Tesoro Nacional el podrá salir a comprar dólares.
“El Banco Central sólo puede comprar dólares en el piso de la banda, pero eso no quiere decir que no se puedan acumular reservas por ejemplo vía el Tesoro Nacional”, señaló Caputo.
El ministro explicó que si el BCRA compra dólares en el centro de la banda debe hacerlo con emisión, lo cual no está dentro del catálogo del programa porque eso genera inflación.
No obstante, enseguida aclaró que en caso de hacerlo en el piso, sería una decisión positiva porque sería contra una demanda genuina de pesos.
Al continuar con el razonamiento dijo que “si el Tesoro compra en medio de la banda lo estaría haciendo con superávit propio entonces esto no implica nueva creación de dinero”.
Caputo recordó que el Tesoro tiene un superávit de cerca de $ 1 billón por mes y eso permitiría comprar dólares sin nueva emisión de dinero.
De esta forma, Caputo habilitó una nueva herramienta para acumular reservas que hasta el momento no había sido especificada.
Pero el ministro insistió en que hay otras alternativas para llenar las arcas del Central y también sorprendió con algunas variantes que no habían sido explicitadas.
Por un lado, habló de “venta de miles de millones de dólares” de bienes del AABE (Agencia de Administración de Bienes del Estado), pero también incorporó opciones como licitaciones y privatizaciones.
En el rubro licitaciones marcó las represas hidroeléctricas, que permitirían incorporar entre U$S 400 y U$S 500 millones. Acerca de las privatizaciones, el ministro evitó dar precisiones de cuáles serían las empresas que estarían sujetas a este proceso.
Cabe recordar que la sostenibilidad de las cuentas públicas a través de la venta de bienes del Estado fue una de las principales críticas que se le realizó al plan de Convertibilidad que terminó colapsando en 2001.
