Termina un mes en el que la coyuntura internacional incidió en los negocios financieros y en la economía global. El sosiego del verano argentino se verá interrumpido desde el próximo lunes, aunque el dólar sigue impactando de una u otra forma en la actividad local.
Las turbulencias se sucedieron tras el arresto de Nicolás Maduro, el 2 de enero, y la ofensiva de Estados Unidos para el derrocamiento de los gobiernos dictatoriales de Irán y de Cuba.
El resultado bélico aún es incierto, en particular en el país persa, como así también sus consecuencias sobre la economía global.
Medio Oriente es una de las grandes reservas de petróleo, más allá del desarrollo del shale oil en EE.UU. y de la posible recuperación de la producción venezolana.
El dólar se debilitó frente a las monedas de los países emergentes, lo cual beneficia la cotización de las materias primas.
Argentina tuvo una campaña récord de granos finos y espera buenos resultados para las próximas recolecciones de soja y de maíz.
En Córdoba, la agroindustria –productos primarios y manufacturas de origen agropecuario (MOA)– representa el 85% de las exportaciones, con un aporte de casi U$S 9.300 millones.
Cualquier movimiento en el tablero global impactará sobre esos ingresos.
El BCRA compra dólares
En el primer mes de 2026, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) se hizo de más de U$S 1.100 millones para sus reservas. Aunque el dato parezca lejano, el valor del dólar y del peso impactan en la macro y en la microeconomía.
El billete norteamericano terminó en $ 1.465 en la cotización oficial, lejos de la banda superior de $ 1.563,51 fijada para el último día hábil.
Para fines de febrero, el valor máximo de la banda, a partir del cual el BCRA debería vender reservas, será de $ 1.606,99, tras la actualización de 2,8% por la inflación de diciembre.
Las compras del BCRA superaron en más de 10% el compromiso asumido ante el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que constituye una garantía para el pago de la deuda.
Esa operación, una señal positiva para acreedores e inversores, tiene un riesgo local: que los pesos alimenten la demanda de bienes y servicios y provoquen una suba de precios. Las empresas suelen aprovechar cualquier movimiento para “retocar” los valores.
No habría sucedido eso en el rubro “alimentos y bebidas”, salvo en la carne. Sin embargo, la amenaza sigue latente en los servicios, a partir de los retoques previstos en el transporte, en el gas (suba del 17%) y en la luz y en el agua, con fuerte incidencia en el Área Metropolitana de Buenos Aires (Amba).
El BCRA alertó que el primer trimestre puede mostrar una inflación alta por el impacto de los servicios regulados y por los cambios en el índice de precios (IPC), que privilegia ahora los costos de la vivienda y la incidencia de las tarifas y de las comunicaciones.
Las inversiones y las provincias
El resultado electoral ayudó a la estabilidad, pero los dólares que llegaron al Central se explican principalmente por las exportaciones del agro, las inversiones –minería, petróleo y gas– y los créditos que tomaron empresas y provincias.
Córdoba se hizo de U$S 800 millones a nueve años, con una tasa de 8,6%, para destinarlos a obra pública (factor que incidió en la autorización de Economía), aunque parte también se destinará a cancelar deuda.
El gobernador Martín Llaryora ya tiene los recursos para obras en el interior –se anunció una inversión de $ 6.000 millones de Epec en el sudeste– y en la Capital, con vista a la elección de gobernador en el primer semestre de 2027.
Pese al entusiasmo político, el economista Diego Dequino consideró a la emisión como “un mal negocio”, a menos que “la economía provincial crezca más de 9% en los próximos años, para que los ingresos fiscales incrementales alcancen para pagar los intereses”.
En caso contrario, advierte, serán necesarios recortes en otras áreas del Estado.
Las guerras en el tablero internacional serán una dura realidad. Los ojos argentinos estarán puestos en la partida entre el dólar y el peso, y su impacto en los precios.
