- El Gobernador celebró el entendimiento tras una "dura" negociación.
- "Acordamos sin entrar en \'default\'"
- destacó.
- El trato posterga para 2023 el pago del capital.
- Aval de la Nación.
Cuando todo indicaba que Córdoba se encaminaba a caer en su primer default por el no pago de un cupón de interés que venció hace 30 días, el gobernador Juan Schiaretti anunció ayer que la Provincia logró reestructurar "con éxito" y "sin caer en default" la parte más importante de su deuda externa.
Después de cinco propuestas rechazadas por el grupo más duro de acreedores con posesión de títulos cordobeses, finalmente y a contrarreloj el equipo de negociadores de la Provincia arribó ayer a un principio de entendimiento por 1.685 millones de dólares. Así, el Estado provincial canjeará los tres bonos emitidos originalmente (PDCAR 2021, 2024 y 2027) por otros nuevos con un plazo mayor y una taza de interés menor a la que paga en la actualidad.
El gobernador informó que el interés promedio quedó en 6,08%. Si bien la tasa que abonará la Provincia se reduce de la actual 7,23%, el costo del dinero a devolver quedó por encima de las pretensiones originales del Panal. La primera oferta planteaba 1,125% de interés hasta 2022 y 5,125% en adelante.
Cabe recordar que cuando la Nación acordó su deuda redujo de 7% a 3,07% la tasa.
“Somos la primera provincia de la Argentina que logra llevar a cabo estas negociaciones de manera exitosa sin entrar en default”, aseguró el gobernador al hablar desde el Centro Cívico.
El mandatario precisó que por el cambio en los vencimientos de la deuda, “en cuatro años dejamos de erogar 700 millones de dólares en concepto de capital e interés, y bajamos la tasa de interés respecto de los contratos originales”, remarcó. El titular del Panal dijo que la rebaja en los intereses representa “un ahorro de 200 millones de dólares” de 2021 a 2029.
Schiaretti resaltó que el acuerdo con los acreedores se llegó en el último día previo a la cesación de pagos. “Nosotros no hablamos durante las negociaciones y, como ustedes saben, este tira y afloje, que es por plata, es hasta última hora”, agregó.
Durante el fin de semana y ante el inminente default, voceros del Gobierno daban por hecho el incumplimiento del pago del cupón como una estrategia de negociación para presionar a los tenedores.
Al explicar qué destino tuvo el dinero adeudado ahora reestructurado, destacó que se usó para el plan de obra pública de su gestión y no para gasto corriente. “La deuda que tomamos en la gestión anterior fue para hacer obras públicas, las más grandes que se hayan realizado en Córdoba en los últimos años. Ahora, los cordobeses tenemos un mejor horizonte financiero por delante”, señaló.
Los “logros”
Para los negociadores provinciales, entre ellos el ministro de Finanzas, Osvaldo Giordano, uno de los beneficios más importantes es que el Estado logró postergar por dos años, hasta 2023 –la finalización del mandato de Schiaretti– el pago del capital.
Para el caso del bono PDCAR 2021 –vencía en junio en su totalidad por un monto de 720 millones de dólares–, ahora recién se comenzará a pagar desde 2023 y se prorrateará durante 2024, 2025 y 2026.
"Cambiemos el bullet (se paga todo el capital en una sola cuota al finalizar el plazo) por amortizaciones más largas; eso nos aplana el perfil de la deuda", comentó a La Voz Ricardo Sosa, el ministro de Obras Públicas, que también participó en las negociaciones que se iniciaron en septiembre pasado.
En diálogo con este medio, Giordano consideró como un aspecto “clave” haber logrado que los tenedores aceptaran reducir la tasa de interés desde 2022 (fase de pospandemia). “Fue una guerra”, calificó el ministro ese punto de la negociación. “Estuvieron dispuestos a bajar la tasa para el corto plazo, pero fueron muy duros respecto de lo que habían planteado al comienzo. No querían moverse de la tasa original de 7,23”, explicó el funcionario.
El valor de la tasa que pagará Córdoba fue avalado por los funcionarios del Ministerio de Economía que conduce Martín Guzmán, que monitorea las distintas negociaciones abiertas por las jurisdicciones. Ese valor es clave porque sienta precedentes para otras discusiones.
Finalmente, el valor presente neto de la reestructuración quedó en 84,5%, con una tasa de salida del 10%.
La Provincia no informó todavía la adhesión exacta porque desde el principio de acuerdo alcanzado ayer corren ahora 10 días, hasta el 22 del corriente, para receptar las adhesiones. Ese día se conocerá la adhesión a la sexta propuesta.
"El grupo de acreedores, el más duro de todos, confirmó el lunes, a las 14, su consentimiento y eso nos garantizó llegar a las cuotas necesarias (51% por cada bono) para cerrar el acuerdo", aseguró Giordano a La Voz.
Paso a paso, el duro camino de la negociación
Primera propuesta (11/09/2020). Se inician las negociaciones. HSBC y JP Morgan son los agentes financieros.
Condiciones. 1 % de interés hasta 2022 y 5% en adelante, en cuotas trimestrales. Cuotas trimestrales variables desde septiembre de 2023 hasta diciembre de 2026 para el capital para el 2021, y esquema similar para los otros dos bonos.
Segunda propuesta (6/11/2020). Fue rechazada el 8 de noviembre.
Condiciones. 1,125% de interés hasta 2022 y 5,125% en adelante, en cuotas trimestrales. Cuotas trimestrales desde septiembre de 2023 hasta diciembre de 2026 (con mayor monto al inicio) para el capital para el bono de 2021 y esquema similar para los otros dos bonos.
Tercera propuesta (3/12/2020). Fue rechazada el 12 de diciembre.
Condiciones. 2,5% de interés hasta 2022 y 5,5% en adelante, en cuotas cuatrimestrales. Pagos cuatrimestrales desde 2023 para el capital.
Bonistas. Hacen públicas sus pretensiones: pagos trimestrales del 5% hasta junio de 2022 y del 7.125% desde 2022 hasta 2026 y en capital en 13 cuotas trimestrales iguales entre 2021 y 2024.
Cupón impago (9/12/2020). Venció un cupón de U 25 millones del bono 2021 y la Provincia no lo pagó. Un día después, los bonistas acusan a la Provincia de negociar de mala fe y elegir el default. Corren 30 días para pagar. Instan a que pague. Se mantiene la misma oferta.
Cuarta propuesta (14/12/2020). Fue rechazada el 15 de diciembre.
Condiciones. 2,75% de interés en 2021; 4,25% en 2022 y 5,75% adelante, en cuotas cuatrimestrales. Pagos cuatrimestrales desde 2023 para el capital.
Quinta propuesta (1/01/2021). Fue rechazada el 2 de enero.
Condiciones. Misma propuesta, pero se ofrece pagar en efectivo el 30% de los intereses devengados para los que acepten antes del 14 de enero.
Acuerdo con los bonistas (11/01/2020). El gobernador Juan Schiaretti anunció un entendimiento con los acreedores de la deuda. Dijo que la negociación fue "muy dura" y habló de un beneficio de 700 millones de dólares entre intereses y capital. El 22 de enero se conocerá el nivel de adhesión. Córdoba evitó caer en default.
