Después de que se conoció la inflación de enero (6%), comenzaron a anticiparse los de febrero. Y la tendencia sigue siendo negativa.
Según un informe de la consultora Ecolatina, la nominalidad se mantendrá elevada en los próximos meses, con un 2023 que no mostraría una desaceleración significativa respecto a 2022.
En principio, los primeros relevamientos de febrero dan cuenta que la aceleración inflacionaria se consolida, afirma el estudio.
En el registro del corrientes mes impactará la postergada ronda de actualizaciones en las tarifas de electricidad, nuevas subas en combustibles (4%, que ya aplicó Shell), en medicina prepaga, en telefonía, internet y cable (9,8%) y en personal de servicio doméstico (5%).
Además, se espera un mayor dinamismo en el precio de la carne vacuna por las ya mencionadas subas del ganado en el Mercado Agroganadero de Cañuelas.
“Por el contrario, esperamos que los rubros más ligados al turismo pierdan algo de energía en tanto febrero es menos importante estacionalmente”, aclara el estudio.
Inflación: hacia adelante
Ecolatina advierte, además, que hacia adelante distintos factores seguirán presionando sobre una inercia inflacionaria difícil de desarmar en el corto plazo.
Por ejemplo, la falta de lluvias los últimos meses, entre otros factores.
“El impacto de la sequía sobre el precio de algunos alimentos; el traslado al consumidor del ajuste en los precios de la hacienda vacuna; la dinámica de los ajustes salariales en un año de elecciones; los incrementos pendientes en las tarifas de servicios públicos; un crawling peg cambiario más alineado con la inflación; las restricciones sobre las importaciones y tensiones sobre la brecha y las expectativas de devaluación en medio de la transición electoral”, describen.
Como contrapeso, el amplio set de acuerdos de precios instrumentados por el Gobierno nacional con distintos sectores productores de bienes y servicios bajo el paragua de “Precios Justos” (renovados y ampliados este mes hasta junio inclusive), junto con la ausencia de shocks como los ocurridos el año pasado (guerra en Ucrania, renuncia de Martín Guzmán) que permitan mantener contenida la brecha cambiaria, podrían contribuir a moderar la inercia y las expectativas de inflación, aunque no sustancialmente.
“Ahora bien, la perspectiva de una persistencia en la escasez de divisas dificultará el cumplimiento de la parte que le toca al Gobierno en Precios Justos: garantizar un mayor acceso al MULC, por lo cual la estrategia oficial presentará riesgos en los meses que siguen”, explica Ecolatina.
¿Qué podría pasar entonces con el dato de inflación anual? “En este contexto, la meta del Gobierno de una inflación alrededor del 60% i.a. para diciembre luce sumamente desafiante, teniendo en cuenta que para lograrlo de febrero a diciembre la variación mensual del IPC debería ser en promedio de 3,8%”, es la respuesta.
Sin embargo, la intención oficial ordenar la nominalidad al 60%, en un contexto de ajuste fiscal y una política monetaria contractiva, resulta mejor que intentar meramente que la inflación no se acelere.
En este sentido, es valorable la coordinación desde comienzos de año, ya que de cualquier otro modo la inflación iba a superar cómodamente los tres dígitos este año, cierran.
Inflación inicial
El IPC Nacional INDEC trepó 6% mensual en enero, acelerándose 0,9 p.p. respecto al registro de diciembre (5,1%).
De esta forma, la variación resultó similar a la observada en septiembre y octubre (6,25% promedio), meses previos a la marcada desaceleración de noviembre.
Por primera vez en cinco meses, el registro se ubicó por encima de la expectativa del mercado (REM-BCRA), que proyectaba un 5,6%.
En la comparación interanual, la inflación ascendió a 98,8%, la medición más elevada desde octubre de 1991.
Así, se observa que, tras los dos shocks de 2022, la dinámica inflacionaria se estaría estabilizando en un nivel significativamente más alto al previo.
