La incertidumbre es una variable ya casi instalada en el ADN de la economía argentina. Pero en un 2023 electoral está alcanzando tal magnitud que modificará una tradición de 29 años para la Bolsa de Comercio de Córdoba.
Por primera vez, su Instituto de Investigaciones Económicas (IIE) sumará, en el segundo semestre, otra edición al tradicional Balance de la Economía Argentina (BEA) que presentará este 27 de abril en el auditorio de la entidad.
La novedosa “actualización” a mitad de año sirve sólo como dato gráfico del grado de volatilidad que sacude a la coyuntura. A la vez, y también en reconocimiento de esta situación, la nueva edición del Balance no sólo analiza el 2022, sino que se zambulle en examinar la dinámica del primer trimestre y trazar perspectivas para los próximos meses.
A modo de anticipo, en esta nota se presentan algunos de los conceptos que contiene el flamante informe.
Allí, el IIE anticipa que los primeros datos del año confirman, en general, el desempeño negativo con el que cerró 2022. Si bien en ese ejercicio el producto interno bruto (PIB) tuvo un crecimiento del 5,2%, durante el último cuatrimestre la actividad se contrajo en gran medida a causa de llamado “cepo” sobre las importaciones, derivado de la necesidad de sostener el bajo nivel de reservas en un contexto de escasez de dólares.
Esa situación se dio en paralelo a una fuerte aceleración de la inflación, que duplicó su valor anual respecto de 2021 y quedó en niveles récord a fines de 2022.
En lo que hace al sector externo, ese año cerró también con “un déficit de la cuenta corriente de U$S 3.800 millones, frente al superávit de U$S 6.800 millones registrado en 2021″, destaca el IIE. Y esto a pesar del nivel récord de los términos del intercambio de los que dispuso el país, que determinaron un valor muy alto para sus exportaciones.
Con el pie izquierdo
Lo que va de 2023 profundiza, en el análisis del IIE, la tónica negativa de diciembre.
“Esperamos una caída en el nivel de actividad de entre 3% y 4%. Actualmente, las expectativas del REM (relevamiento entre consultoras del banco Central) para el nivel de actividad son de una caída del 2,7% –mediana–, incluyendo máximos del -4%”, enumera Ariel Barraud, director del IIE y coordinador del trabajo que despliega el balance.
La magnitud del descenso dependerá, en buena medida, del efecto final que la sequía tenga sobre el sector agroindustrial y de las medidas que vaya tomando el Gobierno ante el agotamiento de las reservas internacionales del Banco Central (BCRA).
La sequía afectará no sólo la producción del agro y las actividades del comercio internacional como las exportaciones primarias y las importaciones de todo tipo por la falta de dólares, sino a todo el resto de la economía relacionada a estas actividades de manera directa o indirecta.
Durante el primer trimestre de 2023, la inflación se aceleró promediando 6,8% mensual, que anualizado equivale a 120%. Esto viene confirmando la aceleración del fenómeno y lo difícil de controlarlo en ausencia de políticas que vayan a su origen.
“La mediana de la inflación anual esperada para diciembre es del 110% con máximos del 121%, números que –de mantenerse los niveles observados en el primer trimestre– serían superados con holgura”, anticipa el Balance.
En este contexto, la expectativa es de una política monetaria y cambiaria que sostengan el atraso del tipo de cambio real, por lo que el sector externo –muy afectado por la sequía y las restricciones al acceso al dólar– sufrirá un nuevo embate.
“Del repaso de las principales variables surge que la economía seguirá mostrando desequilibrios macro que conspiran contra el crecimiento económico”, anticipa el IIE. Y agrega que una causa clave de la inflación, como es la emisión monetaria para financiar el déficit, no muestra signos de ser controlada.
Déficit y deterioro salarial
En materia fiscal, el panorama se anticipa complicado. Hay distintos ingresos que estuvieron en 2022 y que no estarán este año (merma derivada de la sequía, y anticipos extras del Impuesto a las Ganancias ya solicitados, entre otros recursos).
“Si el Gobierno no adopta nuevas acciones, el déficit fiscal en 2023 sería de 3,75% del PIB, casi dos puntos porcentuales por encima de la meta acordada con el FMI. Si la meta se ‘relajase’ para contemplar los efectos de la sequía (0,9% del PIB) y pasase a 2,8% del producto, quedaría pendiente de definir un ajuste de un punto del PIB”, sostiene el Balance del IIE:
Para la Bolsa, sea cual fuere el nivel acordado, el Gobierno deberá tomar medidas que resultarían costosas desde lo político; algo complejo en un año electoral.
Las perspectivas que traza el informe para el mercado laboral también son negativas para este año. No sólo porque no hay previsiones de creación de empleo en el sector formal, sino porque la gente –cada vez más– que tiene empleos de baja calidad seguirá sufriendo la erosión de sus ingresos reales por la aceleración de la inflación. Buena parte de ese segmento no cuenta con paritarias.
“El fuerte aumento de la inflación, que ya pudo medirse claramente en el primer trimestre del año frente a un nivel salarial con poca capacidad de reacción, es la combinación de factores necesarios para que vuelva a crecer el índice de pobreza, agravándose la tendencia que ya se observó en 2022″, sintetiza el balance de la Bolsa.
Empresarios piden racionalidad y consenso
¿Cuánto tiempo se resiste sin brújula? La pregunta, sin respuesta, pobló las conversaciones de los empresarios socios de la Bolsa del Comercio de Córdoba que participaron del desayuno que antecedió a la producción fotográfica que ilustra esta nota.
El interrogante refiere al alto grado de incertidumbre que atraviesa la política y la economía argentina por estos días; difícil de sobrellevar incluso para “lomos curtidos” como los de quienes gestionan empresas desde hace décadas.
“Tenemos un año electoral y ni si quiera está claro quiénes serán los candidatos. Y hay una serie de factores que hacen imposible un acuerdo entre los partidos. Eso se traslada a la falta de previsión económica; las variables macroeconómicas están totalmente trastocadas. Esto es lo que más nos preocupa, que no se puede prever, ni siquiera estimar, qué puede llegar a pasar de acá a tres o cuatro meses. Y en la economía y en los negocios es muy difícil estar sin una brújula”, sintetizó ante la consulta de La Voz Carlos Casto, miembro del Consejo de Administración de Sancor Seguros.
“Sin dudas, 2023 es de alta incertidumbre económica y política. Pero no deja de ser un año más de incertidumbre de los cinco o seis que venimos teniendo”, observó Horacio Parga (h), integrante de Grupo Edisur. “Estamos llegando a un punto en el que el cambio va a venir, ya sea organizado o desorganizado. Creo que habrá muchos vaivenes, pero en el mediano y largo plazo tengo expectativas de que la situación será mejor a esta decadencia en cámara lenta que atravesamos”, agregó.
El empresario instó a lograr “un cambio de rumbo consensuado entre todos los sectores de la política, la economía y de la sociedad”.
El reclamo de sensatez y consenso a la dirigencia política es generalizado entre los hombres de negocios.
“En lo único que acuerdo con (Javier) Milei es en que la ‘casta’, como a veces dice, parece estar totalmente alejada de la realidad y no toma dimensión de que estamos en un posible año 1989-1990 (hiperinflación) más que cerca de un 2001. Muy complejo”, añadió Aníbal Casas Arregui, presidente en S&C Inversiones S. A.
Como aporte optimista a futuro indicó: “La buena noticia es que el contexto internacional nos sonríe, los precios de lo que vendemos son buenos y probablemente no haya sequía en la próxima campaña. Además, las empresas argentinas no están mal. O sea, la micro está mucho mejor que la macro”.
Hernán López Villagra, director en Dracma, coincidió en destacar la plasticidad de las empresas a pesar del contexto de volatilidad cambiaria.
“Se van adaptando a las situaciones que se presentan y hoy, además, hay muchas más herramientas y opciones en el mundo financiero para posicionarse. De todas maneras, todo el mundo está preocupado, de eso no hay duda. De la dirigencia política necesitamos sensatez y escuchar propuestas que nos tranquilicen”, manifestó.
La presentación del Balance de la Economía Argentina
El Balance de la Economía Argentina 2023 será presentado el jueves 27 de abril, a las 13, en el salón auditorio de la Bolsa de Comercio de Córdoba.
En la ocasión, los socios compartirán un almuerzo en el que disertarán María Eugenia Vidal, diputada nacional de Juntos por el Cambio y exgobernadora de la provincia de Buenos Aires, y la economista Diana Mondino, vicepresidenta segunda de la Bolsa y presidenta de Banco Roela. El evento se transmitirá en vivo a través de la cuenta de YouTube de la entidad.
