En Argentina, el BCRA intensificó la absorción de pesos vía repo al 50% TNA, impactando la curva de pesos con bajas de 1%, especialmente en el tramo largo CER.
El dólar MEP y CCL subieron a 1.297 y 1.298, con tasas negativas en futuros de julio (-70% TNA) impulsando trades sintéticos atractivos (rendimientos de hasta 18% anual en USD). Bonos hard dollar y el Merval subieron 0,5% y 0,75%, respectivamente.
Mañana, la licitación del Tesoro con $11 billones en vencimientos y nuevos Dollar Linked cortos será clave para la liquidez.
A nivel global, el S&P 500 cerró plano, el Nasdaq 100 (+0,3%) marcó un récord, y el acuerdo EE.UU.-UE (aranceles al 15%) mantuvo el optimismo, aunque la cautela prevalece ante la Fed y resultados tecnológicos.
Argentina – Presión en pesos y foco en licitación
- Tasas: La caución a 1 día cerró en 33% (rango estable), pero el BCRA absorbió pesos vía repo, tomando al 50% TNA (volumen de S12S5: $1,4 billones, 35% al 38%, 29% al 51%). Esto revirtió la curva de pesos, que cayó 1%, con el tramo largo CER más afectado. Tasas: 33% (1 día), 30% (7 días), 35% (30 días). La licitación de mañana, con Lecaps cortas y 3 Dollar Linked, será clave para aliviar la liquidez bancaria y reducir tasas (TEM ~3,5%).
- Dólar: MEP (1.297) y CCL (1.298) subieron, con el tipo de cambio oficial en $1.295 (+1,17%), el más alto desde el nuevo esquema cambiario. Volumen operado: USD 441 millones (vs. 529 millones el viernes). Futuros de julio operaron a -70% TNA, impulsando trades sintéticos (short MEP + long Rofex julio) con rendimientos de 18% anual en USD para agosto y 9% en meses siguientes.
- Tesoro: Acumula compras por USD 1.200 millones en julio, con depósitos en dólares en USD 1.514 millones (+USD 627 millones el 18/07). Pesos en el BCRA: $17,4 billones. Vencimientos de $11 billones el 31/07. Licitación de mañana incluye Dollar Linked cortos para aliviar presión compradora. Venta de Transener (~USD 150 millones) en curso.
- Merval: Subió un 0,75%, reduciendo pérdidas acumuladas en 2025 (~14,8%).
- CEDEARs: Ganaron un 0,55%.
- Bonos: Hard dollar subieron 0,5% pese a un contexto internacional mixto (emergentes -0,1%). La curva de tasa fija y CER sufrió por la acción del BCRA.
- FMI: Revisión aprobada, con desembolso de USD 2.000 millones pendiente la próxima semana, sujeto a metas de reservas.
- Reservas: En USD 40.576 millones (-USD 74 millones, pese a suba de USD 69 millones por el oro). Acumulan +USD 1.784 millones desde el 10/07.
- Agro: Liquidaciones de USD 181 millones el 21/07, por encima del promedio de julio (USD 119 millones). Total julio: USD 3.429 millones. Milei anunciará el sábado en la Rural una baja permanente de retenciones al campo.
- INDEC: Índice de confianza de la UTDT subió 4,9% respecto al mes anterior. Salarios: +3% en mayo, +65,7% interanual.
- Mercado: Desde hoy, apertura a las 10:30, contado inmediato hasta las 17:00.
Internacional – Estabilidad antes de la Fed y ganancias tecnológicas
- Wall Street: El S&P 500 cerró plano cerca de récords, el Nasdaq 100 (+0,3%) marcó un nuevo máximo, y el Dow cayó 64 puntos. El acuerdo EE.UU.-UE (aranceles al 15%, vs. 30% previo) y esperanzas de una tregua con China impulsaron el optimismo, pero la cautela prevalece ante la reunión de la Fed (miércoles) y resultados de Meta, Microsoft, Apple, y Amazon. Energía lideró (Exxon +1%, Chevron +0,9%); materiales, las mayores pérdidas.
- Aranceles: Acuerdos con UE, Japón, Indonesia, y Filipinas (15%). Negociaciones con Canadá estancadas; China en foco la próxima semana.
- Renta fija: Tasa del Tesoro a 10 años subió a 4,41% (+2 bps).
- Foco: Reunión de la Fed y ganancias tecnológicas clave.
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