Ante la escasa capacidad para colectar dólares y un nivel de reservas brutas que ronda en U$S 37 mil millones, el menor desde 2016, el Gobierno anuncia medidas que funcionan como “parches” transitorios y no como una solución a largo plazo.
En el esquema actual hay múltiples cotizaciones del dólar que fueron surgiendo como resultado de las sucesivas restricciones al mercado cambiario.
En este sentido nos hemos acostumbrado a la coexistencia del dólar oficial –para importadores y exportadores– con su par que contiene los impuestos que se cobran a los ciudadanos (Solidario), con los dólares bursátiles (MEP y CCL) y hasta con el dólar que se compra de manera ilegal (blue).
Frente a un Estado desequilibrado y en permanente déficit, el mercado se desordena, se genera inflación, y las personas demandan cada vez más dólares para proteger sus ahorros. Que haya múltiples tipos de cambio es un reflejo del desorden actual de la economía.
Un sinfín de de tipos de cambio
En los últimos meses se anunciaron nuevas cotizaciones de la divisa estadounidense que se suman a la lista. Entre ellas:
“Dólar soja”
El “dólar soja” se dio a conocer los primeros días del mes de septiembre. Se trató de una medida por la cual se creó un régimen temporario para que las exportaciones de soja sean liquidadas a un tipo de cambio de $ 200 por dólar. Para los exportadores, la medida fue equivalente a si se hubiesen eliminado las retenciones por 25 días.
Se logró una liquidación de U$S 8 mil millones, superando la meta propuesta de U$S 5 mil millones. Si bien tuvo éxito en términos de aumento de reservas y de recaudación de derechos de exportación, la contracara fue un aumento del stock de Leliq y de la tasa efectiva pagada por las mismas para retrasar el impacto de pesos excedentes sobre la inflación.
“Dólar tecno”
Busca estimular el crecimiento de las actividades de las empresas de economía del conocimiento, el cuarto sector exportador con mayor volumen. La meta es que las exportaciones del sector crezcan un 30%, a U$S 10 mil millones en 2023.
La medida habilita que las firmas puedan disponer libremente, de forma trimestral, del 30% del aumento de sus exportaciones respecto de 2021 y a ese porcentaje se podrá sumar un 20% adicional si radican nuevos negocios en el país. El Banco Central podrá comprar el excedente para fortalecer las reservas.
“Dólar Coldplay” o “dólar cultura”
El “dólar Coldplay” tiene una cotización de $ 200, similar al “dólar soja”, y será para pagar eventos culturales del exterior. En el marco de los recitales de la banda británica, los productores podrán contar con las divisas en tiempo y forma, pero a un dólar 30% más alto que el dólar oficial.
Esto despierta quejas en otros sectores productivos, como la industria, que viene reclamando dólares para importar insumos necesarios en la producción y el Banco Central se los otorga con cuentagotas.
“Dólar Qatar”
Se espera que el “dólar turista” o “dólar Qatar” cotice a $ 300 para todos los gastos fuera de Argentina, y ese valor se irá ajustando a medida que varíe el tipo de cambio oficial, tal como sucede con el “dólar solidario o ahorro”.
Este desdoblamiento apunta a reducir la salida de dólares por turismo, a pocos días del Mundial de fútbol y de las vacaciones de verano.
Hacia una solución
Lo principal es reconocer que estas medidas son consecuencia de un error de diagnóstico. El problema no es la falta de reservas sino el exceso de pesos que existe debido a un persistente desequilibrio fiscal.
A largo plazo, el foco debería estar puesto en ordenar el gasto para reducir el déficit fiscal. Es necesario dejar de tomar medidas que cumplen la función de “parches” a corto plazo y pensar en un ordenamiento integral del Estado que permita solucionar aquello que presiona sobre los dólares y las reservas: la emisión monetaria y el endeudamiento público.
Lo urgente es salir del irracional manejo de las tarifas de los servicios públicos y la ineficiente gestión de los planes sociales. Que la crisis no siga escalando no depende de conseguir más dólares para seguir financiando el Estado sino de que el Gobierno encuentre una alternativa que equilibre el exceso de gasto.
Si no se resuelve el problema principal, el esquema actual de coexistencia de múltiples tipos de cambios no hace más que complejizar las interacciones de los ciudadanos –que buscan proteger sus ingresos y ahorros– y del sector productivo –que necesitan datos ciertos para tomar decisiones de inversión–.
Una alternativa “menos nociva” sería un desdoblamiento formal en sólo dos tipos de cambio: un dólar oficial o comercial, controlado por el Banco Central, para las exportaciones e importaciones y otro financiero destinado al resto de las actividades económicas. Sería una salida al menos simplificadora hasta tanto se afronte el gran problema estructural que es el desequilibrio fiscal permanente del país.
