El mercado argentino de fusiones y adquisiciones (M&A) comenzó 2025 con señales claras de recuperación tras años de ajustes y volatilidad macroeconómica. Durante el primer semestre, se concretaron 38 operaciones, de las cuales 16 tuvieron montos divulgados que superaron los USD 4.120 millones.
Entre las más destacadas, figuran compañías con sede central en Córdoba, como la cementera Holcim, o con presencia, entre ellas Cencosud y Makro, que protagonizaron movimientos clave en los sectores industrial y retail.
Holcim Argentina adquirió Horcrisa SA por U$S 32 millones. Esta operación representa un paso estratégico en la expansión de su capacidad instalada en materiales de construcción, y responde a una política de integración y consolidación de mercado que la firma viene desplegando en toda la región.
Fundada en 2001, Horcrisa cuenta con siete plantas de producción en Isidro Casanova, Pacheco y Caseros, y una capacidad anual de aproximadamente 1,2 millones de metros cúbicos, volumen suficiente para construir unas 3.000 viviendas promedio al año, indicó la compañia en su web.
Por su parte, el grupo chileno Cencosud ejecutó la compra de Makro SA, cadena mayorista con dos bocas de venta en Córdoba y otras provincias, además de sumar a Roberto Basualdo SA a su portafolio.
Con esta movida, Cencosud profundiza su participación en el segmento de supermercados y mayoristas, apostando al potencial de consumo interno en un momento de lenta recuperación.
La adquisición refuerza el interés de inversores extranjeros en activos argentinos, pese a los desafíos aún presentes en el escenario económico.
Estas operaciones se enmarcan en un semestre donde Argentina se posicionó nuevamente como el quinto país más activo en M&A de América Latina, detrás de Brasil, México, Chile y Colombia.
A diferencia de otras economías de la región, que enfrentaron caídas de entre 20% y 30% en la cantidad de transacciones, el mercado argentino mostró resiliencia y expectativa de reactivación.
El CEO de First Capital Group, Miguel Ángel Arrigoni, explicó que “los ciclos de contracción en Argentina suelen dar paso a períodos de reactivación impulsados por sectores clave y por el renovado interés del capital extranjero”.
En este contexto, las compañías comenzaron a adaptar sus modelos de negocio, priorizando la eficiencia operativa y la escalabilidad.
En cuanto al origen de los compradores, el 42% de las transacciones fueron protagonizadas por inversores internacionales, mientras que el 58% correspondió a actores locales.
Estados Unidos, Reino Unido e Italia lideraron la inversión extranjera, acompañados por España, Francia, Países Bajos, México y Venezuela.
Cuatro grandes sectores concentraron el 84% de las operaciones: Servicios, Banca y Finanzas, Petróleo y Gas, e Industria y Retail.
A nivel nacional, también se destacaron operaciones como la compra de Petronas Argentina por parte de Vista Energy, la adquisición de Banco Cetelem por Revolut y la integración de Telefónica Móviles Argentina a Telecom.
La perspectiva para el segundo semestre incluye mayor participación de fondos especializados y un foco selectivo en sectores estratégicos.
