Dudas sobre EE.UU.: ¿dónde ponemos el dinero?

La incertidumbre que se desató en los mercados mundiales ante la falta de acuerdo en Estados Unidos para elevar el límite de la deuda, genera inquietud en los inversores argentinos. Con este escenario ¿dónde poner el dinero para evitar disgustos?

En primer lugar, hay que recordar que el martes 2 de agosto vencen obligaciones que el gobierno de Barack Obama no podrá afrontar si no consigue que el Congreso le eleve el tope máximo de endeudamiento (de 14,3 billones de dólares).

Este riesgo de default es, según todos los analistas consultados y según la estimación de los mercados, muy improbable: todos esperan que, a último momento, se generará un acuerdo. De hecho, el viernes los representantes aprobaron el plan propuesto por el republicano titular de esa Cámara, aunque ahora se viene una difícil disputa en el Senado.

En cambio, es más cercana la posibilidad de que las calificadoras de riesgo reduzcan la nota de los bonos del Tesoro norteamericano de "AAA" a "AA+", lo cual también puede tener consecuencias insospechadas. "Esto encarecería las tasas de todo el mundo", dice el analista Freddy Vieytes.

Los especialistas financieros esperan que el dólar continúe debilitado en el mundo. "El dólar va a seguir siendo la moneda de referencia durante mucho tiempo porque no tiene competencia firme", subraya el economista Gastón Utrera. Pero advierte que, el dólar seguirá cayendo por la combinación del ajuste fiscal con expansión monetaria de Estados Unidos".

Qué canasta elegir
"Las instancias actuales merecen tener una posición conservadora", remarca Rubén Ullúa, analista de Ruarte Report's. "Los inversores pequeños deberían centrarse en plazos fijo, bonos locales o metales", dice.

Distintos perfiles. Para el economista Daniel Semyraz las opciones de inversión se achicaron. A quienes tienen una actitud conservadora, recomienda el oro, el franco suizo y los bonos del gobierno suizo. En estos casos, es más caro invertir en el mercado local o en los activos físicos que en instrumentos financieros como los ETF (Exchange Traded Funds) que varían sobre el activo.

En los casos de inversores más agresivos, con colocaciones a mediano o largo plazo, sugiere acciones de empresas estadounidenses que ahora tengan una fuerte corrección.

Pocas opciones. Vieytes considera que buscar refugio, si hubiera un default o baja de la calificación es difícil. "Las acciones y los bonos más largos se verían afectados". Entre las monedas, las únicas que recomienda son el franco suizo o el dólar australiano.

Monedas y bonos. Para Utrera, en este marco tiene sentido invertir en monedas distintas del dólar siempre que no sea una colocación de corto plazo. En un tiempo más largo, el oro también es un refugio. Para inversores más sofisticados recomienda títulos públicos en dólares e inversiones inmobiliarias. "El plazo fijo en pesos, sólo hasta las elecciones", dice.

Bonos en dólares. Leonardo Bazzi, responsable de Research de Puente, recomienda bonos provinciales, soberanos o corporativos en dólares de corto y mediano plazo. Dentro de estos, destaca los títulos provinciales de Buenos Aires, Córdoba, Salta, Chubut o Neuquén; las acciones de telecomunicaciones o alimentos; y los bonos corporativos en dólares (como las ON de Arcor o Arcos Dorados).