La soja en Chicago ya supera los 590 dólares por tonelada y se enfrenta al fantasma de los 600 dólares, en un momento en el que la producción de soja de Sudamérica todavía no está definida. Faltan 10 días de febrero y 15 días de marzo, y la evolución del clima tendrá influencia sobre el potencial de producción.
En estos momentos las principales diferencias en cuanto a volumen de producción probable de soja las estamos viendo en Brasil y en menor medida en la Argentina.
Brasil es el que mayor impacto tendrá en el mercado, pues se trata del primer exportador mundial de poroto de soja. En el caso de la Argentina el mayor impacto de la sequía y la caída en la producción se producirá sobre las exportaciones de aceite de soja y harina de soja, donde nuestro país es el primer exportador mundial en ambos casos.
Volviendo al tema Brasil, hay una gran dispersión y diferencias entre las estimaciones de organismos públicos y las consultoras privadas. Por caso, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (Usda) está estimando una producción de soja Brasil de 134 millones de toneladas, la Conab de Brasil estima 125 millones de toneladas y la consultora AgRural difundió hacia fines de enero su estimado de producción de 128,5 millones de toneladas.
Este fue el segundo recorte en las estimaciones de AgRural en menos de un mes. La consultora había estimado la cosecha de soja de Brasil en 133,4 millones de toneladas el 6 de enero pasado, con una fuerte caída desde el récord anterior de 144,7 millones de toneladas. Como vemos, hay una gran dispersión, y el tema no pasa por el análisis de los números en un Excel.
El tema es de gran importancia pues lo que está en juego es la futura oferta de soja al mercado mundial durante el 2022. Fuentes privadas ya están advirtiendo que cualquier mejora en los rindes de la soja más tardía en Brasil no alcanza ni es suficiente para compensar las pérdidas ya sufridas en los estados del sur hasta el momento.
En Paraguay ya se dio por perdido más del 50% de la cosecha, estimando un volumen de producción de cinco millones de toneladas versus el primer estimado de 10 millones de toneladas. La misma sequía que sufrió Paraguay la sufrieron los estados del sur de Brasil, Paraná, Santa Catarina y Río Grande do Sul. Y esto da sustento a las fuertes pérdidas ocurridas en dichos estados.
Argentina, con pérdidas más moderadas
En el caso de Argentina, el Usda está estimando un volumen de producción de 45 millones de toneladas y la Bolsa de Comercio de Rosario estima 40,5 millones de toneladas. En este caso analistas privados están estimando un volumen de 43 millones de toneladas en base, algo más cerca de las cifras del Usda.
Estas diferencias son las que están viendo los operadores y brokers de Chicago y las principales empresas de trading y de procesamiento de soja, tanto del lado de los exportadores como del lado de los importadores. Y es este marco de incertidumbre es el que genera la volatilidad y en cierta forma la firmeza que se está viendo en el mercado.
En el caso del maíz la situación climática, sequía de por medio, también impactó en la matriz de oferta y demanda y ha generado pérdidas irrecuperables sobre los cultivos de maíz de la Argentina.
La Bolsa de Comercio de Rosario estima pérdidas de ocho millones de toneladas, mientras que el último ajuste efectuado por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires redujo su estimado de producción en seis millones de toneladas, estimando ahora un volumen de producción de 51 millones de toneladas. El Usda proyecta 54 millones de toneladas para la producción de maíz de Argentina.
En este caso, las diferencias no son tan grandes como en el caso de la producción de soja de Brasil y de Argentina. El mercado de maíz en Argentina ha tocado nuevos máximos de contratos para la cosecha nueva, que ya ha comenzado a recogerse. Podremos ver algún ajuste a la baja conforme avance la cosecha y el volumen justifique la bajar temporaria de los precios.
