Avanzan las siembras de soja y de maíz en Estados Unidos a buen ritmo y con mejoras en la condición de los cultivos, mientras tanto Chicago mantiene su corriente bajista que comenzó a principios de febrero.
En el caso del maíz ya se sembró el 93% contra el 90% sembrado a igual fecha del año anterior. El 78% ya pasó la etapa de emergencia con un adelanto de seis puntos con respecto al 72% emergido a igual fecha del año anterior. La condición de los cultivos con un 12% estado excelente, el 57% estado bueno y el 26% estado normal.
Veamos como fue el comportamiento de Chicago desde que comenzó la baja hasta el miércoles de esta semana. La baja del maíz comenzó el 18 de febrero cotizando a U$S 204 por tonelada con una caída de U$S 31 hasta el 2 de junio, llegando al precio mínimo de contrato de U$S 173 el 4 de junio, con una tibia recuperación de U$S 1.
No podemos asumir que hubo un cambio de tendencia, al menos se frenó la baja.
Ahora vamos a analizar el mercado futuro de Chicago, entre julio y mayo 2026, a partir de la posición julio cotizando a U$S 174. En septiembre, el mercado cotiza a U$S 168 con una baja de U$S 6. A partir de diciembre, con un valor de U$S 174, el mercado comienza una nueva tendencia alcista, con marzo 2026 a U$S 180 y mayo 2026 a U$S 184.
Como vemos Chicago recupera U$S 16 entre septiembre y mayo del año próximo. Es decir, el mercado de maíz cayo U$S 31 entre febrero y junio, pero sólo recuperó U$S 1 con la suba del 4 de junio.
En el caso de la soja, ya se ha sembrado el 84% un adelanto de siete puntos respecto al 77% a igual fecha de la cosecha anterior.
En cuanto al estado de emergencia llega al 63% contra 53% de la campaña pasada. En cuanto a la condición de los cultivos el 58% en estado bueno, el 28% estado normal y solo el 5% estado pobre a muy pobre.
Veamos ahora cual fue el comportamiento de los precios de la soja en Chicago, entre mediados de febrero, cuando valía U$S 404, hasta principios de junio, cuando su valor fue de U$S 380.
El precio de la oleaginosa perdió U$S 24, mientras que el precio al 4 de junio cotizaba a U$S 386, recuperando U$S 6 de los U$S 24 que ya había perdido.
¿Qué nos dice Chicago a futuro? El precio de la soja baja U$S 11 entre julio (a U$S 384) y la posición septiembre (U$S 373), y recupera U$S 9 entre septiembre y enero de 2026 (U$S 382).
En el medio tuvimos la baja de U$S 21 a principios de abril por el efecto aranceles, que luego se recuperó en las dos semanas posteriores de abril.
Veamos qué está sucediendo en nuestro mercado A3 (ex Matba-Rofex).
El maíz disponible en abril cotizaba a U$S 205, mientras que al cierre del 3 junio cotizaba a U$S 175, una baja de U$S 30.
En el caso del maíz FOB up river cotizaba a U$S 225 para embarque abril y hoy la posición de embarque junio está cotizando a U$S 193, una caída de U$S 30.
Como vemos, el mercado de maíz en el mercado doméstico cayó lo mismo que bajo el precio FOB de exportación, y se confirma que nuestro mercado copio la misma baja que se produjo en el FOB.
La soja disponible en el mercado A3 cotizaba a U$S 310 a mediados de abril, mientras que hoy la soja disponible cotiza a U$S 272, una baja de U$S 38, mucho mayor que la baja en Chicago.
En el caso de la soja, parece que los compradores se están anticipando ajustando los precios de la soja hacia abajo, ante la inminente llegada del 30 junio.
Como se sabe a fin de mes vence la baja temporal de los derechos de exportación del complejo oleaginoso. Este aumento implica para el sector aceitero un precio de paridad de soja de U$S 266 contra un precio de soja disponible a U$S 272 y de U$S 281 en la posición julio.
Entonces, el potencial de baja es de U$S 6 en el disponible y U$S 15 de baja para la posición julio.
