El debut de la nueva versión del dólar soja no pudo ser más satisfactorio para el Gobierno nacional.
En la primera jornada de implementación, el incentivo que tienen los agroexportadores de liquidar divisas a un dólar de 200 pesos, generó que el valor de la soja arrancara en 72,5 mil pesos por tonelada, para terminar el día a 69 mil pesos.
Bajo esas condiciones, el productor decidió vender un millón de toneladas, una cifra que no se recuerda en la operatoria granaria de los últimos tiempos. Comparado con el lunes de la semana anterior, cuando el volumen operado fue de alrededor de 70 mil toneladas, representa un aumento del 1.300%.
A partir del incentivo oficial que generó una mejora en el precio de la soja de alrededor del 40%, los productores decidieron aprovechar el diferencial.
El jueves 1° de septiembre, último día hábil antes del ingreso del nuevo tipo de cambio, la pizarra de la Bolsa de Comercio de Rosario había fijado un valor de 52 mil pesos, contra 72.500 pesos del lunes 5 de septiembre.
Ahora, qué pueden hacer los productores con esos pesos, en una economía en la que la inflación los pulveriza.
Opciones financieras o bienes
“Una alternativa es un plazo fijo al dólar linked, que tiene un interés que sigue el tipo de cambio oficial”, sugirió Diego Palomeque, director académico de Agroeducación, durante una charla dada en la Sociedad Rural de Jesús María organizada por la empresa Roma.
Para el consultor financiero, esa opción permite darle una mayor seguridad a los pesos.
La operatoria con esta herramienta financiera ya estaba disponible con la anterior versión del “dólar soja”, cuando se le permitía al productor destinar el 70% de los pesos obtenidos por la venta del grano a esa operatoria.
Otras de las alternativas que puede tener el productor es destinar esos pesos a “calzar” la provisión de insumos para las próximas campañas agrícolas.
“Si el productor no tiene necesidad de adquirir bienes de capital, puede recurrir al dólar linked, aunque también puede hablar con su proveedor de insumos y ver cómo garantizarse la provisión para las futuras campañas”, indicó Palomeque.
En un contexto inflacionario como el actual, la tenencia de pesos inmovilizados hace que pierdan valor.
“En el mercado de granos, la soja es el bien que tiene el productor para atesorar y el maíz es la mercancía para transaccionar. Si el productor decide vender la soja, porque le conviene, qué hacer con esos precios es determinante”, observó.
El beneficio de un dólar diferencial para la soja
El dólar soja, para Palomeque, va a generar la reversión de estas condiciones. “Aprovechando el tipo de cambio diferencial, el productor va a vender soja y va a disminuir de manera considerable la oferta de maíz”, comparó.
Esta situación puede generar un alza en el valor del cereal, que complicaría los márgenes de los establecimientos que convierten en grano en proteína animal.
Si se tiene en cuenta la importancia el costo de la alimentación que representa el cereal en la producción de carne bovina, porcina y avícola, los precios finales de los productos podrían aumentar.
Hasta la llegada del nuevo tipo de cambio para la soja, el productor había decidido retener el grano oleaginoso, debido al elevado costo que significaba traducir el tipo de cambio vigente hasta el jueves pasado –que era de 90 pesos por cada tonelada de soja vendida– en dólares para atesorar.
“Tenía que hacer una relación de caja de tres dólares por cada dólar MEP. Estaba obligado a vender tres dólares oficiales en soja para hacerse de un dólar billete”, comparó el consultor.
“Dólar soja”, que puede pasar el 1° de octubre?
Cuando llegue el 30 de septiembre, algunos analistas de mercado coinciden en afirmar que la oferta de soja va a volver a ser cero. Esa situación podría generar un problema adicional para la industria aceitera que tenga que asumir compromisos a futuro de entrega de subproductos de la molienda (aceite y harina) al exterior.
“Se podría generar un escenario en el cual el productor va a congelar la venta a la espera de una renovación del tipo de cambio diferencial”, observó Palomeque.
La brecha cambiaria y retenciones sobre la soja
Hay muchos productores que al momento de vender la soja miran el valor en pesos en la pizarra, un comportamiento que a juicio del director académico de Agroeducación, no está mal.
“Observan la pizarra al momento de vender ´para cumplir necesidades de caja. La realidad es que la soja es un derivado de dólar y muchos productores toman la decisión de vender el grano, si pueden trasladar la liquidez a una moneda dura, como es el dólar billete”, graficó.
Si se observa el desempeño de la pizarra de precios en Rosario, el valor de la soja en agosto tuvo casi el mismo valor en pesos que en febrero: alrededor de 50 mil pesos durante el segundo mes del año y 53 mil pesos durante el mes pasado. Sin embargo, medida en dólar MEP, la soja tuvo un valor en febrero de 270 dólares, hoy vale 190 dólares.
“Eso es básicamente por los efectos de la brecha cambiaria del Banco Central y por la incidencia de las retenciones a las exportaciones que maneja el Tesoro”, identificó Palomeque, a la hora de justificar la decisión de por qué el productor no vendía el grano.
