Los economistas del Ieral Juan Manuel Garzón y Franco Artusso publicaron un documento en el que dan cuenta de las implicancias que tendrá el dólar soja 3, anunciado el miércoles por el ministro de Economía, Sergio Massa.
Los detalles del nuevo dólar agro anunciado por Massa
Vale recordar que la medida del Gobierno consiste en establecer un tipo de cambio a 300 pesos para el complejo sojero y las economías regionales. En el caso de la oleaginosa y sus derivados industriales, el plazo corre desde el 8 de abril hasta el 31 de mayo de este año.
Las críticas de dirigentes rurales al nuevo dólar agro
Se trata, en principio, de un aumento del 42% en la divisa respecto del precio oficial vigente en los primeros días de abril. Vale apuntar que este incremento también vale para la soja que se vende en el mercado interno.
“¿En cuánto se incrementan (o se reducen las pérdidas) los márgenes netos de los distintos establecimientos agropecuarios en un nuevo escenario en el que toda la producción pasa a comercializarse ahora al nuevo dólar soja de $ 300?”, se pregunta el informe.
El impacto del nuevo dólar agro en campos de la zona núcleo
En esta zona, un productor propietario de la tierra que logra rendimientos normales en esta campaña (40 quintales por hectárea la soja y 98 quintales por hectárea el maíz) y que vende su producción entre marzo-agosto 2023 a tipo de cambio oficial lograba un margen neto de U$S 652 por hectárea.
Si vende toda su producción en abril a un dólar de $ 300, el margen neto de este establecimiento asciende a U$S 841 la hectárea con una mejora de U$S 189 por hectárea (+29%).
“Debe notarse que el Dólar Soja 3 impacta sólo sobre las ventas de soja del establecimiento, no sobre las de maíz que siguen valuadas al tipo de cambio oficial”, sostiene el informe.
Ahora bien, a medida que los rindes se alejan y descienden respecto de sus valores normales, el supuesto más realista dada la gran sequía sufrida, las mejoras que logra el nuevo dólar soja en los márgenes netos comienzan a diluirse hasta desaparecer completamente en el peor escenario productivo (cuando no hay cosecha).
“En efecto, se encuentra que a un productor propietario de zona núcleo que en esta campaña logra rindes un 40-60% por debajo de los normales, el dólar soja 3 le genera una mejora en el margen neto en torno a los US$ 100 por hectárea; por su parte, para aquellos productores propietarios con rindes entre 70% y 90% por debajo de los normales, que ya exhibían pérdidas económicas antes de la medida, el nuevo tipo de cambio reduce las mismas entre U$S 30 y U$S 87 por ha., es decir, no logra revertir los números rojos pero sí atenuarlos. Como se mencionase, la medida no genera beneficio en aquellos productores propietarios que pierden el 100% de su cosecha (la pérdida se mantiene en U$S 603/ha)”, consigna.
El nuevo dólar agro en campo arrendado
El informe de Garzón y Artusso destaca que cuando se trata de un productor que arrienda un campo y éste pierde toda su cosecha, el dólar soja 3 le incrementa la pérdida. “Esto se debe a que la práctica habitual en el mercado es fijar el costo del arrendamiento en quintales de soja; en la simulación realizada, el arrendamiento se define como un costo fijo que se paga en cuotas mensuales (18 quintales de soja, a pagar en 12 cuotas durante el ciclo productivo)”, dice.
El escenario en zona no núcleo
Antes de la medida, en zona extra pampeana un productor propietario con rendimientos normales (30qq/hta soja y 74qq/hta maíz) que vende su producción entre marzo-agosto 2023 al tipo de cambio oficial logra un margen neto de U$S 286 por hectárea (después de impuestos). Con el programa dólar soja 3, si vende toda su producción en abril, su margen neto se incrementa a U$S 436/ha (una mejora de U$S 149/ha., +52%).
Por su parte, un productor propietario con rindes entre un 10% y 40% menores a los normales, logra mejorar el margen neto en U$S 113 / hta (promedio); si la caída de los rindes medios es del 50%, el DS3 logra revertir el margen neto negativo de este establecimiento, que pasará a ser levemente positivo (de U$S – 96 a U$S + 8 / hta.); si los rindes se ubican 60% o más por debajo de los normales, el DS3 le permite reducir la reducir la pérdida, pero no eliminarla.
Para el productor propietario de esta zona la pérdida total de la cosecha significa un resultado negativo de U$S 555 por hectárea.
